±×·¸´Ù°í ±Ý¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚ°¡ ¾ðÁ¦³ª ¡®È²±Ý¾ËÀ» ³º´Â °ÅÀ§¡¯¿´´ø °ÍÀº ¾Æ´Ï´Ù. 2008³â 2¿ù ¿Â½º´ç 974´Þ·¯(¿ù¸» ±âÁØ)±îÁö ¿Ã¶ú´ø ±Ý°ªÀº ±×ÇØ 10¿ù±îÁö 8°³¿ù µ¿¾È 26%°¡ Ç϶ôÇØ ¿Â½º´ç 725´Þ·¯¸¦ ±â·ÏÇß´Ù.
ÀÌó·³ ±Ý ÅõÀÚ°¡ ¾ðÁ¦³ª ¼öÀÍÀ» °¡Á®´ÙÁÖÁö´Â ¾Ê´Â´Ù. ±×·¯³ª ±Ý ½Ã¼¼´Â ÀÌÈÄ »ó½Â°ú ¹Ý¶ôÀ» °ÅµìÇϸ鼵µ »ó½Â °î¼±À» ±×·Á 9¿ù ¸» ÇöÀç ¿Â½º´ç 1008´Þ·¯¸¦ µ¹ÆÄÇß´Ù. ´õ±¸³ª ±Ý°ªÀº ¾ÕÀ¸·Îµµ ´çºÐ°£ »ó½Â¼¼°¡ À̾îÁú °ÍÀ¸·Î º¸À̹ǷΠ¼öÀÍ·üÀº ´õ ³ô¾ÆÁú °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ.
±×·¯¸é ±¹Á¦ ±Ý ½Ã¼¼°¡ ¿Ö ÀÌó·³ ¶³¾îÁ³´Ù°¡ ¿À¸£°í ÀÖ´Â °ÍÀϱî. ±×¸®°í ÀÌ·± ±Ý ½Ã¼¼ÀÇ º¯µ¿Àº ¾î¶² Àǹ̸¦ °®´Â °ÍÀϱî.
ÀÛ³â 10¿ù Æø¶ôÇß´ø ±Ý°ªÀÌ ¹ÝµîÇØ ºÒ°ú ¼® ´Þ »çÀÌ¿¡ 28%³ª ¿À¸£ÀÚ ±× ¿øÀο¡ ´ëÇÑ ¿©·¯ ÇØ¼®µéÀÌ ±¹³» ¾Ö³Î¸®½ºÆ®µéÀÇ ÀÔ¿¡ ¿À¸£³»·È´Ù. ¾î¶² ÀÌ´Â ¡°°æÁ¦°¡ ¾î·Á¿ö ¾ÈÀü Àڻ꿡 ´ëÇÑ ¼±È£ ½É¸® ¶§¹®¿¡ ±ÝÀ¸·Î ÅõÀÚ°¡ ¸ô·È´Ù¡±, ¶Ç ¾î¶² ÀÌ´Â ¡°ÀüÅëÀûÀ¸·Î ±ÝÀ» ¼±È£ÇÏ´Â Áß±¹ÀεéÀÌ ±ÝÀ» »ç ¸ðÀ¸±â ½ÃÀÛÇ߱⠶§¹®¿¡ ±Ý°ªÀÌ ¿Ã¶ú´Ù¡±°í ÇØ¼®Çϱ⵵ Çß´Ù. ±×·¯³ª ÀÌ·± ºÐ¼®µéÀº Àå´Ô ÄÚ³¢¸® ¸¸Áö±â ½ÄÀÇ ´ÜÆíÀûÀÎ ÇØ¼®¿¡ ºÒ°úÇÏ´Ù.
ÀϺΠ¾Ö³Î¸®½ºÆ®µéÀÌ ³»¼¼¿î ³í¸®°¡ ¼º¸³µÈ´Ù¸é, ±× ¹Ý´ëÀÎ ¡°°æ±â°¡ ÁÁ¾ÆÁö¸é ¾ÈÀü Àڻ꿡 ´ëÇÑ ¼±È£ ½É¸®°¡ ¿ÏȵŠ±Ý°ªÀÌ ¶³¾îÁú °Í¡±À̶ó´Â ³í¸®µµ ¼º¸³ÇÒ °ÍÀÌ´Ù. ±×·±µ¥ ÀÛ³â 2¿ùºÎÅÍ 10¿ù±îÁöÀÇ ±Ý°ª ÃßÀ̸¦ º¸ÀÚ. 2008³â 9¿ù 15ÀÏ ¸®¸Õºê·¯´õ½º ÆÄ»ê »çŰ¡ ¸»ÇØÁÖµíÀÌ ±× ´ç½Ã´Â ¹Ì±¹ °æÁ¦¸¦ ºñ·ÔÇÑ ¼¼°è°æÁ¦°¡ ¸ö»ìÀ» ¾Î´ø ½ÃÀýÀ̾ú´Ù. ÀÌ·¸°Ô °æ±â°¡ ºÒ¾ÈÇѵ¥ ¾ÈÀü Àڻ꿡 ´ëÇÑ ¼±È£ ½É¸®°¡ ¾àȵŠ±Ý°ªÀÌ ¶³¾îÁ³À»±î.
Áß±¹ÀεéÀÌ ±ÝÀ» »ç ¸ð¾Æ¼ ±Ý°ªÀÌ ¿À¸£°í ÀÖ´Ù´Â ºÐ¼®µµ ¸¶Âù°¡Áö´Ù. Áß±¹ÀεéÀÌ ±ÝÀ» ¼±È£ÇÏ´Â °ÍÀº °í±ÝÀ» ÅëÇØ ÀÍÈ÷ ¾Ë·ÁÁø »ç½ÇÀε¥, ¿Ö À¯µ¶ Áö±Ý ½ÃÁ¡¿¡ ±ÝÀ» »ç ¸ðÀ¸°í ÀÖÀ»±î.
±Ý°ªÀÌ ¡®Áß±¹ÀΡ¯ ¶§¹®¿¡ ¿À¸¦±î
ÇöÀç ±Ý°ªÀÌ ¿À¸£°í ÀÖ´Â ¿øÀÎÀ» ÇѸ¶µð·Î ¸»ÇÏ¸é ´Þ·¯ÈÀÇ °¡Ä¡°¡ ¶³¾îÁö°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. °ú°Å¿¡´Â ¹Ì±¹ Á¤ºÎÀÇ ÀçÁ¤ ÀûÀÚ ¸¸È¸¸¦ À§ÇØ, ÇöÀç¿¡´Â °æ±â ȸº¹À» À§ÇØ ´Þ·¯¸¦ Áö³ªÄ¡°Ô Ç®°í ÀÖ´Â °Í¿¡ ´ëÇÑ ½ÃÀåÀÇ ºÒ¾È°¨ÀÌ ±Ý ÅõÀÚ·Î À̾îÁö´Â °ÍÀÌ´Ù.
¾î¶² ¼¶³ª¶ó¿¡ ÁýÀÌ ¿ ä¹Û¿¡ ¾ø°í ÀÌ ÁýÀ» »ì ¼ö ÀÖ´Â µ·ÀÌ 10¾ï ¿øÀÌ ÀÖ´Ù¸é Áý°ªÀº Æò±ÕÀûÀ¸·Î 1¾ï ¿ø¿¡ ¼ö·ÅÇÒ °ÍÀÌ´Ù. ±×·±µ¥ ¾î¶² ¿øÀÎÀ¸·Î ÀÎÇØ µ·ÀÌ 10¾ï ¿øÀÌ ´õ Ç®·Á¼ 20¾ï ¿øÀÌ µÆ´Ù¸é Áý°ªÀº ¾î¶»°Ô µÉ±î. ½ÃÂ÷¸¦ µÎ°í ÀÚ¿¬½º·´°Ô 2¾ï ¿ø Á¤µµ·Î ¿À¸¦ °ÍÀÌ´Ù. Áý°ªÀÌ ¿À¸¥ °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó µ·ÀÇ °¡Ä¡°¡ ±×¸¸Å ¶³¾îÁø °ÍÀÌ´Ù. µ·ÀÇ °¡Ä¡°¡ ¶³¾îÁö¸é ½Ç¹° ÀÚ»êÀÇ °¡°ÝÀº ¹Ý´ë·Î ¿À¸£´Â °ÍÀÌ´Ù. ÇöÀç ±Ý°ªÀÌ ¿À¸£´Â ¿øÀÎÀ» ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ÁøÇàµÇ°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ¸·Î ÇØ¼®ÇÑ´Ù¸é ±× ¹Ý´ëÀÇ ³í¸®µµ ´ç¿¬È÷ ¼º¸³ÇÑ´Ù. ÀÛ³â 2¿ùºÎÅÍ 10¿ù±îÁö´Â µðÇ÷¹À̼ÇÀ¸·Î Á¤Àǰ¡ µÇ´Â °ÍÀÌ´Ù. ½Å¿ë ¼öÃàÀ¸·Î À¯µ¿¼ºÀÌ ±Þ°ÝÈ÷ ¶³¾îÁö´Ï±î ±× ´ç½Ã¿¡´Â ¡®Çö±ÝÀÌ ÃÖ°í¿ä, ÀÚ»êÀº Âù¹ä¡¯ÀÎ µðÇ÷¹À̼ǿ¡ ºüÁö°Ô µÈ °ÍÀÌ´Ù. ÇöÀç´Â ±×¿Í ¹Ý´ë·Î »ý°¢ÇÏ¸é µÈ´Ù.
±×·¯¸é ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ÁøÇàµÇ¸é ¾î¶² ÀÏÀÌ ¹ú¾îÁú±î. ¸¸¾à ÅëÈ·®ÀÌ µÎ ¹è°¡ µÈ´Ù¸é ÀÚµ¿Â÷ °ªµµ µÎ ¹è°¡ µÇ°í, ¶ó¸é °ªµµ µÎ ¹è°¡ µÉ±î. ±×·² ÀÏÀº ¾ø´Ù. À§¿¡¼ ¿¹·Î µéÀº ¼¶³ª¶ó¿¡¼ ÅëÈ·®ÀÌ 20¾ï ¿øÀ¸·Î ´Ã´õ¶óµµ ÁýÀÌ ¿ ä°¡ ¾Æ´Ï¶ó ½º¹« ä·Î ´Ã¾î³´Ù¸é Áý°ªÀº ¿À¸£Áö ¾ÊÀ» °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯¹Ç·Î ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ÁøÇàµÈ´Ù°í ¸ðµç ÀÚ»êÀÌ °°Àº ºñÀ²·Î ¿À¸£´Â °ÍÀº ¾Æ´Ï´Ù. ±×·¯¸é ¾î¶² °ÍÀÌ »ó´ëÀûÀ¸·Î ´õ ¿À¸¦±î.
![]() |
ù°, Èñ¼Ò¼ºÀÌ ÀÖ¾î¾ß ÇÑ´Ù. ¾Æ¹«³ª ½±°Ô ¾ðÁ¦µç ±¸ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â °ÍÀº ±»ÀÌ ¼ÒÀ¯ÇÒ Çʿ䰡 ¾øÀ¸¹Ç·Î ¿À¸¦ °¡´É¼ºÀÌ Àû´Ù.
µÑ°, ´ëÁßÀû ¼ö¿ä°¡ ¸¹¾Æ¾ß ÇÑ´Ù. Èñ¼Ò¼º¸¸ µûÁö¸é ÄÚ¹ßÆ®³ª ¸Á°£°ú °°Àº ±¤¹°ÀÌ ±Ýº¸´Ù ´õ Èñ¼Ò¼ºÀÌ ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ¼¼»ó °÷°÷¿¡ ¾²ÀÌ´Â ±Ýº¸´Ù´Â ¼ö¿ä°¡ ÀûÀ¸¹Ç·Î »ó½Â·ü¿¡ Â÷À̰¡ »ý±ä´Ù.
¼Â°, Áö¼ÓÀûÀÎ Ãß°¡ °ø±ÞÀÇ °¡´É¼ºÀÌ ÀÛ¾Æ¾ß ÇÑ´Ù. º¥Æ²¸®¿Í °°Àº °í±ÞÂ÷ÀÇ °æ¿ì´Â ¾Õ¿¡¼ ¾ð±ÞÇÑ Èñ¼Ò¼ºÀ̳ª ¼ö¿ä Ãø¸é¿¡¼¸¸ º¸¸é ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÇ ¿µÇâÀ» ¸¹ÀÌ ¹ÞÀ» °ÍÀ¸·Î »ý°¢µÇÁö¸¸ ±×·¸Áö ¾ÊÀº °ÍÀº ¾ðÁ¦µç Ãß°¡ °ø±ÞÀÌ °¡´ÉÇϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
ÀÌ·± ÀÌÀ¯·Î ÀÌµé ¿ä¼Ò¸¦ ´Ù ÃæÁ·ÇÏ´Â ±ÝÀÌ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÇ ÇìÁö(hedge) ¼ö´ÜÀ¸·Î °¢±¤¹Þ°í ÀÖ´Ù. °¡Ä¡°¡ °è¼Ó ¶³¾îÁö´Â ´Þ·¯·Î´Â ÀÚ½ÅÀÇ ÀÚ»êÀ» Áöų ¼ö ¾ø±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
ÀÎÇ÷¹ ÇìÁö ¼ö´ÜÀº ¡®»ï¹ÚÀÚ¡¯ °®Ãç¾ß
±×·¯¸é Áö±ÝÀÌ¶óµµ ±Ý¿¡ ÅõÀÚÇÏ¸é µÉ±î. ¾Ö¼®ÇϰԵµ ±¹³»¿¡¼ÀÇ ±Ý ÅõÀÚ´Â ±×¸® ½±Áö ¾Ê´Ù. ±¹Á¦ ±Ý °Å·¡ÀÇ ±âÁØÀÌ ´Þ·¯È¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î ÀÌ·ïÁö±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ´Þ·¯È·Î ±ÝÀ» °Å·¡ÇÑ´Ù´Â Àǹ̴ ´Þ·¯È°¡ ÅëȰ¡ ¾Æ´Ñ ³ª¶ó »ç¶÷ÀÇ °æ¿ì´Â ȯÀ² º¯µ¿ÀÇ À§Ç輺À» °¨¼öÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â Àǹ̴Ù. ¿¹¸¦ µé¸é ÀÛ³â 2¿ùºÎÅÍ ±Ý°ªÀÌ ´Þ·¯È ±âÁØÀ¸·Î 26% Æø¶ôÇÑ ¶§¿¡µµ ȯÀ²À» °¨¾ÈÇÑ ¿øÈ ±âÁØÀ¸·Î´Â ¿ÀÈ÷·Á 2.5% ¿À¸£´Â ±âÇö»óÀ» º¸¿´´Ù. ¹Ý¸é¿¡ Áö³ 9¿ù ÇÑ ´Þ¿¡¸¸ ±Ý°ªÀÌ ´Þ·¯ ±âÁØÀ¸·Î 6% ¿À¸£´Â ±â¿°À» ÅäÇßÁö¸¸ ¿øÈ ±âÁØÀ¸·Î º¼ ¶§ ÀüÇô ¿À¸£Áö ¾Ê¾Ò´Ù. ´õ±¸³ª ´Þ·¯È¿¡ ´ëÇØ ¿øÈÀÇ °¼¼°¡ ¿¹»óµÇ´Â ½ÃÁ¡¿¡¼ ±Ý¿¡ ´ëÇÑ Á÷Á¢ ÅõÀÚ´Â À§ÇèÇÒ ¼öµµ ÀÖ´Ù.
±×·¯¸é ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» ÇìÁöÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ´Ù¸¥ ¼ö´ÜÀº ¾øÀ»±î. ±×°ÍÀÌ ¹Ù·Î ºÎµ¿»êÀÌ´Ù. À§ÀÇ ¼¼ °¡Áö ¿ä¼Ò¸¦ ÃæÁ·ÇÑ´Ù´Â ¸é¿¡¼ ±Ý°ú °¡Àå ºñ½ÁÇÑ ¼º°ÝÀ» Áö´Ñ °ÍÀÌ ¹Ù·Î ºÎµ¿»êÀÌ´Ù. ±×·±µ¥ ºÎµ¿»ê¿¡µµ ¿©·¯ Á¾·ù°¡ ÀÖÀ¸¹Ç·Î ¼º°ÝÀÌ °¡Àå ºñ½ÁÇÑ °ÍÀ» °ñ¶ó¾ß ÇÑ´Ù. ºÎµ¿»êÀ̶ó¸é ¾ÆÆÄÆ®¸¦ ¶°¿Ã¸± ¼ö Àִµ¥, ±×·¯¸é ¾ÆÆÄÆ®¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚ°¡ ÀûÁ¤ÇÒ °ÍÀΰ¡. ¾ÆÆÄÆ®´Â ù° Á¶°Ç°ú µÑ° Á¶°ÇÀº ¾î´À Á¤µµ ¸¸Á·ÇÑ´Ù°í ÇÒ ¼ö ÀÖÁö¸¸ ¼Â° Á¶°ÇÀÎ Ãß°¡ °ø±Þ °¡´É¼º¿¡¼ ¸·Èù´Ù. ´Ü¼øÈ÷ ¾ÆÆÄÆ®¶ó°í ÇÏ¸é ¾îµðµçÁö °è¼Ó ÁöÀ» ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
±×·¯¸é ¶¥Àº ¾î¶³±î. ¶¥Àº Ãß°¡ °ø±ÞµÉ °¡´É¼ºÀÌ ¾ø´Ù. ±×·¯³ª »ê°ñÂ¥±â¿¡ ÀÖ´Â ¾µ¸ð¾ø´Â ¶¥ÀÇ °æ¿ì ù° Á¶°Ç°ú ¼Â° Á¶°ÇÀº ¸¸Á·ÇÒ ¼ö ÀÖÁö¸¸ µÑ° ¼ö¿ä Ãø¸é¿¡¼ ¸¸Á·½ÃŰÁö ¸øÇÑ´Ù. ¶¥(³ª´ëÁö)À̶ó´Â °ÍÀº °³¹ßÀÌ µÅ Ȱ¿ë °¡´ÉÇÒ ¶§¿¡¾ß ºñ·Î¼Ò »óǰÀ¸·Î¼ÀÇ °¡Ä¡¸¦ °¡Áö´Â °ÍÀÌ´Ù.
±×·¯¸é ´ë¾ÈÀº ¹«¾ùÀϱî. ¶¥ Áß¿¡¼ ¼ö¿äµµ ³ô°í, ȯ±Ý¼ºÀÌ ÁÁÀº °ÍÀÌ ¹Ù·Î ¾ÆÆÄÆ®´Ù. ¾ÆÆÄÆ®´Â °Ç¹°·Î º¸ÀÌÁö¸¸ ´ëÁö ÁöºÐÀ» ±ò°í ÀÖ´Ù. °Ç¹°À̶ó´Â ½Ã°¢À¸·Î º¸¸é ¾ÆÆÄÆ®´Â °³² ¿äÁö¿¡ Àְųª »ê°ñÂ¥±â¿¡ Àְųª °°Àº ¾ÆÆÄÆ®´Ù. ±×·¯³ª ¶¥À̶ó´Â ½Ã°¢À¸·Î º¸¸é µÎ ¾ÆÆÄÆ®´Â õÁöÂ÷ÀÌ´Ù. ±×·¯¹Ç·Î ´ëÁö ÁöºÐÀÌ ³Ð°í, °Ç¹° °¡Ä¡¿¡ ºñÇØ ¶¥°ªÀÌ ºñ½Ñ ¾ÆÆÄÆ®°¡ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÇ ÇìÁö·Î´Â ÃÖÀûÀÎ °ÍÀÌ´Ù.
±Ý°ªÃ³·³ ºÎµ¿»êµµ °æÁ¦ »óȲ¿¡ µû¶ó ¿À¸¦ ¼öµµ ³»¸± ¼öµµ ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ¿Â´Ù°í ¹Ï´Â´Ù¸é ¶¥ÀÇ °¡Ä¡°¡ ¶Ù¾î³ ȯ±Ý¼ºÀÌ ÁÁÀº °÷¿¡ ÅõÀÚÇØ ³õ´Â °ÍÀÌ ÀÚ±â ÀÚ»êÀ» ÁöŰ´Â Áö¸§±æÀÏ °ÍÀÌ´Ù. ±Ý°ªÀÌ °æ±â¿¡ ¼±ÇàÇÏ°í ºÎµ¿»ê¿¡ ÈÄÇàÇÏ´Â ¼º°ÝÀ» °¡Áö°í ÀÖÀ¸¸ç Áö³ 2³â°£ ±× ½ÃÂ÷°¡ 6°³¿ù Á¤µµÀ̾úÀ½À» °í·ÁÇØ º¸¸é Áö±ÝºÎÅÍ ´ëºñÇØµµ ´ÊÁö ¾ÊÀ» °ÍÀÌ´Ù. ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀº °¡Àå Ȥµ¶ÇÑ ¼¼±ÝÀ̶ó´Â °ÍÀ» ¸í½ÉÇØ¾ß ÇÒ ¶§´Ù.